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海康威视:基金追逐的安防龙头 |
时间: 2010-8-23 |
随着经济的不断发展和技术的不断成熟,安防(安全防范)行业已经成为社会公共安全体系的一个重要组成部分,也形成了一大产业,预计今年实现增加值800亿元以上。本文“主人公”海康威视是专注于安防视频监控领域专业化的公司。目前该公司是国内最大的视频监控设备生产商,与行业第二、第三相比优势明显。
需要说明的是,本期价值线精选股不做调整,海康威视作为备选股择机调入。
“上半年毛利下滑,我们在半年报里都有显着的说明的。您看下报告,我们每一项都做财务说明的。”海康威视证券部一工作人员对记者表示。海康威视上周披露的中报显示,上半年实现营业收入14.02亿元,同比增长67.58%;净利润3.74亿元,同比增长51.18%。
沐浴行业成长
对于营业收入增速超过净利润增速,海康威视中报称:“报告期内公司在营销服务网络体系建设、新产品研发以及新业务的推广方面加大了投入”。
“海康威视业绩符合预期。其整体销售毛利率同比下降,因来自后端音视频产品的毛利率下降,主要受部分原材料供应紧张拖累。”华融证券TMT行业分析师接受《大众证券报》采访时表示:“看好安防行业发展前景,海康威视在行业内具有龙头地位,能分享到行业成长成果。”
海康威视自成立以来始终专注于安防视频监控领域专业化的发展。2007年,公司安防视频监控产品国内市场占有率已达到8.17%,位居行业第一。
据iSuppli公司研究,2012年中国安防产业的营业收入预计将从2007年的151亿美元增长到247亿美元,年均复合增长率为10.3%。而在国内安防行业中,目前安防视频监控行业在产值和规模上已位列第一。
“安防行业强者恒强,是个必然趋势。像视频监控行业排名靠前的几家企业都已经上市了,在资金上有优势。再加上,本来这几家企业在品牌与渠道上就有优势。”该分析师说。
备受机构青睐
由于行业特质以及公司在行业中地位,海康威视引起了以基金为代表的机构高度关注与疯狂追求。
中报显示,有31家基金共计持有海康威视1976.82万股,占流通盘的49.42%,近乎半壁江山。需要说明的是,海康威视于5月28日上市,截至目前尚未满三月,部分参与网下配售的基金还未抛售。
截至6月30日,海康威视十大流通股东全部为基金,合计持有1482.63万股,占流通盘的29.65%。其中,汇添富旗下的三基金分列第一、二、十大流通股东。
从上市之日到报告期末,仅一个月的时间海康威视先后6天接待了囊括了以中金公司、申银万国为代表的券商,以华夏基金、嘉实基金为代表的机构,以重阳投资、江苏瑞华为代表的私募等几十家机构的调研。不过,奇怪的是,记者并未发现上述机构发表的有关公司调研报告。
值得一提的是,在几十家调研海康威视机构中,记者未发现重仓持有的汇添富基金身影。“汇添富肯定是来的,它没有参加机构调研,是参加6月25日的年度股东大会。”前述工作人员对此解释称。
高管激励到位
海康威视另一被机构看重、称道的是“公司激励比较到位”。
该公司现第一大股东中国电子科技集团公司第五十二研究所,相对控股。从体制上看,海康威视属于国有控股企业。但是,该公司核心管理人员、核心技术人员和核心销售人员通过第二大股东杭州威讯投资管理有限公司和第五大股东杭州康普投资有限公司间接持有公司股份。
以高管为例,总经理胡扬忠及常务副总经理邬伟琪分别通过持有杭州威讯和杭州康普股权间接持有海康威视2199.53万股、623.29万股;监事陈军科、王瑞红及其他高管通过持有杭州威讯间接持有公司相应股份。
“海康威视激励比较到位,当前的股权结构有利于维持有竞争力的经营效率。管理和发展战略从过去看是所有安防设备公司里最优秀的,所以综合优势会持续保持。”前述分析师说。 |
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